Faire bouillir le lait et y faire fondre le beurre. Laisser le mélange refroidir à température ambiante. Dans un grand bol, dissoudre la levure dans l'eau chaude avec 1 cuillère à soupe de sucre blanc. Laisser reposer jusqu'à obtenir une consistance crémeuse qui commence à buller, environ 10 minutes. Rajouter alors le mélange de lait refroidi. Ajouter les oeufs battus. Incorporer le reste du sucre, le sel et la muscade.

Préparer la garniture :
Mélanger la cassonade, la cannelle, les noix, la poudre d'amande et la farine. Ajouter le beurre à température ambiante coupé en petits morceaux. Pétrir du bout des doigts comme pour préparer un crumble.

Parsemer uniformément la garniture sur la pâte. Déposer la fève. Enrouler ensuite cette pâte sur elle-même en commençant par le côté le plus large. Ramener les bouts du rouleau ainsi créé pour former un anneau de forme ovale. Déposer l'anneau sur la plaque de cuisson et laisser lever dans un endroit chaud jusqu'à ce qu'elle double de volume, environ 45 minutes.

Badigeonner l'anneau avec du lait et parsemer de sucre perlé avant de cuire au four pendant 30 minutes.